回顾2023年，行业关注度最高的莫过于“产能过剩”的话题。过去两年间，产业链产能快速扩张，各环节产能进入不同程度的过剩局面。供需格局的转变是今年内产业链价格不断下探的根本原因，企业的盈利随之承压下降，将加速行业的优胜劣汰。循着产业整体发展趋势，TrendForce集邦咨询对全球光伏产业链的发展进行梳理，当前整体供需格局如何？产业链各环节的产能、产出经历了怎样的变化？国内企业海外布局情况如何？以下将分别展开分析。

产业链博弈不止，静待破局
——2024年光伏产业链整体供需格局

从整体供需关系来看，2024年是产业链各环节博弈的关键年份，产业链在过去两年间经历了高速扩张周期，终端需求无法跟上“极速膨胀”的产能，各环节产能都出现不同程度的过剩状态。展望2024年，国内市场的消纳问题及新电改政策的不确定性或将致国内光伏新增装机增速有所放缓。当前，市场对新能源消纳问题有一定的担忧，但密集出台的能源领域政策对提升可再生能源渗透率有极大的推动作用。叠加新电改政策，也展现出了我国能源及电力体系改革转型的决心，为装机提供一定支撑。

海外市场来看，需求改善拐点尚未明晰，加之部分地区的库存压力，2024年海外市场存在较大的不确定性。传统的光伏装机大国需求变化有许多变数，但“一带一路”国家（如：沙特、南非等）光伏装机需求刚性较强。集邦咨询预计，2024年全球组件需求在570-620GW区间，增速约在25%左右，相比23年58.9%的增速，呈下降趋势。

扩张节奏放缓，N型高品质产品或更具竞争力
——产业链各环节的产能、产出变化趋势

2023年，光伏全产业链价格深陷跌价潮，行业也将进入洗牌阶段。产业结构和布局调整是一个长期演变过程，蕴含着经济和产业规律。集邦咨询分析师表示，在讲解当前产业链各环节产能变化之前，要先引入产能周期的概念——产能周期是经济波动中的主周期（长度6-11年），主要是设备投资和就业雇佣的周期性调整，产能周期主要分为四个阶段（如下图所示）。

当前光伏产业正处在产能周期的第二个阶段——产能出清的过程，目前看来产能出清将会持续2-3年，随着经济的复苏及企业利润的不断修复，2026年以后光伏产业也将会进入到产能扩张的恢复期。以下是产业链各环节的产能、产出变化趋势。

多晶硅环节：集邦咨询预计，2024年多晶硅的产能扩张节奏将有所放缓。从2021-2022年的供给紧缺，到各路新老玩家纷至沓来的产能快速扩张，随着扩产产能陆续投放，多晶硅价格也经历了过山车般的体验，一度从2020年的5.5万元/吨上涨到33万元/吨的价格，再到现在已下跌至十分接近5.5万元/吨的历史底部。从产出的数据来看，24年多晶硅行业的产能利用率、产出增速呈现下降的趋势。集邦咨询数据显示，24年多晶硅的产出约203万吨，用单GW组件硅耗2.3g/w来测算的话，大约可支撑882GW组件产出，预计24年的组件需求在570-620GW区间，过剩程度依然不容乐观。

总体来看，23-24年将是多晶硅供应过剩较为严重的两年，未来的2-3年内随着老旧产能的出清，同时部分多晶硅企业因提升高品质硅料占比，导致开工率降低，过剩的程度将会逐步缓和。在硅料产能过剩的大环境之下，生产成本、高品质硅料占比是企业的核心竞争力，高成本的产能在产能调整周期内更容易被出清。

硅片环节：随着产能扩张的不断加速，硅片产能也逐步迈入过剩阶段。从产出来看，在高溢价及N型电池片需求放量因素的驱动下，硅片企业产出加速向N型硅片转换，未来2-3年内硅片环节同样面临着老旧产能出清的过程，叠加高纯石英砂供给偏紧的背景下，整体硅片实际产出增速有所放缓。从企业的竞争格局来看，头部企业在成本控制、关键辅材保供等方面拥有着强实力，预期未来硅片环节的竞争格局虽有所分散，但两强格局仍然比较稳定。

电池片环节：未来2-3年内电池片环节亦将进入结构性产能调整周期，N型电池片技术迭代速度将加快，P型电池片产能面临出清或停产的风险。集邦咨询预计到24年下半年，随着P型产能的出清，整体电池片供给过剩的程度将有所改善。而N型电池片因融资政策收紧导致的项目取消、投产延迟、产能爬坡、调试不及预期等因素的影响下，实际产出或有限，预计24年下半年高效N型电池片有可能出现阶段性供应紧缺。

组件环节：从产能上来看，24年年底TOP10组件企业的产能约743GW，足以覆盖终端的装机需求，产能过剩已成必然，新旧产能将加速迭代，淘汰洗牌再所难免。此外，随着N型技术的快速放量以及性价比的不断优化，终端市场对于N型组件的产品的需求更为旺盛，集邦咨询预计到24年N型组件的市占比将快速提升，占比约69%，同比增长超40%。从竞争格局上来看，未来光伏产业链考验的是企业的全方位竞争力及在战略方面的决策力。垂直一体化趋势是产业升级转型的必然趋势，未来垂直一体化龙头在渠道、品牌、规模及成本上更具竞争力。

加速全球化布局步伐，占据国际竞争制高点
——国内企业海外产能扩张的趋势

全球能源格局重塑正加速演进，从地缘冲突、绿色贸易壁垒等因素来看，全球光伏产业链和供应链格局将朝着区域化、本土化、低碳化方向重塑，未来影响中国企业产品出口的因素或是一系列贸易壁垒政策的组合。当前产业链各环节产能都以中国为主，在国内产能严重过剩叠加海外装机需求高速增长的背景下，为应对全球化贸易问题，国内企业已加快海外产能布局的步伐，海外组件产能的扩张亦不容小觑。

从产能扩张的环节来看，中国光伏产业链海外产能布局从电池组件环节延伸至硅料、硅片环节，硅料及硅片产能布局基本可以涵盖国内企业未来出口至欧美等国家的组件需求。然而面对海外市场高电价、高人工成本、复杂多变的政策环境风险下，产能的落地仍有不确定性。此外，海外产能缺乏完整的产业链布局，早期仍以组件产能扩张为主，且成本较高，各企业的市场开拓能力和成本控制力差异逐步显现。中国头部一体化产能仍旧在成本、品牌、新技术放量方面具备较大优势，预计短期内光伏产业链的产能仍将以中国为主；长期来看，全球化布局是必然趋势。

从区域分布上来看，产业链的全球化布局以降本提效为基本逻辑，国内企业产能扩张区域不再局限于东南亚、美国等地。中东地区凭借着“一带一路”政策优势，叠加便利的运输优势可向欧洲、中亚、北非等新兴装机需求市场辐射，成为光伏企业海外建厂的新选择。

能源转型是引领可持续发展、维护产业和国家安全的重要基础，已成为全球各国战略布局的主战场。面对光伏产业链的深度调整，凭借长期积累的技术、规模、人才、设备等全产业链优势，我国光伏企业在推动全球光伏产业高质量发展的进程中发挥了重要作用。

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