研究报告
中国动力电池制造有望享全球电动化红利
2019-11-29

11月21日,宝马宣布追加对宁德时代的采购,金额从40亿欧元提高至73亿欧元(约合人民币567亿元)。奥迪中国区总裁伍斯特也在广州车展确认,正与中国第二大电池供应商比亚迪就电池采购进行洽谈。此外,大众CEO也表示希望通过与多家电池供应商达成合作的“欧洲模式”,解决中国市场的电池供应问题。

国际汽车巨头为何频频对中国动力电池企业示好?在与日韩老牌电池企业竞争当中,中国制造能否杀出重围?在整个新能源汽车产业链中,哪些环节具备投资机会?本文综合多家机构研报,从海外电池供需切入,试图为读者厘清产业链的中期投资逻辑。

电动车出货量+单车带电量双升 优质电池资源紧缺

日前多家国际巨头车企陆续提出电动化战略。大众继打造纯电动车开发平台MEB外,于本月中提出到2025年全球电动化率要在20%以上。戴姆勒集团也提出“Ambition 2019”计划,计划到2022年欧洲工厂实现碳中和,2030年电动车销量占总销量一半以上。

综合考虑欧洲纯电动车型的长续航偏好,和欧洲插混车型可能相对更高占比。根据中信建投预测,2020年和2025年欧洲单车带电量均值分别为50kWh和75kWh,相应动力电池需量为40GWh和225GWh,如果2030年整车产销达500万辆,则相应电池需求量为375GWh。但据产业链草根调研,欧洲市场动力电池目前仅有LG、三星SDI等小批量供货能力,随着欧洲新能源车出货量快速上升,动力电池将面临供不应求的风险。

据目前LG、宁德时代等动力电池龙头厂商对欧洲产能建设的规划目标,宁德时代、LG、SKI和Northvolt产能可分别达100GWh、70GWh、7.5GWh和32GWh,对比发现有近百万的需求量缺口。而此次宝马与宁德时代巨额订单的落地,恰恰证明了国际厂商正在抢夺优质电池产能资源,海内外动力电池龙头的成长空间具有较高的确定性。

中国动力电池竞争力凸显 份额向头部企业集中

中国动力电池制造有望享全球电动化红利

根据财通证券的统计,今年前10月动力电池累计装机量月46.4GWh,同比增长34%。宁德时代装机量最大,同比增长65%,以51%的市场份额强势占据榜首。值得注意的是,电池装机量前5名共占据了81%的市场份额,动力电池市场马太效应明显。

招商证券认为,实际上,中国动力电池的在全球的竞争力与潜力是被低估的。此前大多数海外车企是由日韩动力池企业配套供应,但随着中国新能源汽车产业快速发展,多家电池龙头打入国际车企供应链。

例如,宁德时代已成功打入欧美日韩车企供应链,基本覆盖主流欧洲车企,同时孚能科技进入戴姆勒供应链,亿纬锂能进入戴姆勒、现代起亚供应链,欣旺达打入雷诺供应链。中国企业在制造与成本控制方面一直有领先优势,近几年know-how与材料体系正在快速学习和追赶,后续中国的竞争力会进一步加强。

 

文章来源:科创板日报

 
标签:动力电池
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