10 月新能源汽车销售大幅不及预期且连续四个月同比下降：

2019 年 10月，我国新能源汽车销售 7.5 万辆，同比下降 45.60%，环比 9 月下降6.25%，10 月月度销售占比 3.28%，销量连续四个月下滑且大幅不及预期，且呈现旺季不旺现象；19 年 1-10 月合计销售 94.79 万辆，同比增长 11.17%，合计占比 4.59%。19 年 9 月，我国动力电池装机 3.95Wh，同比下降 31.36%，其中乘用车装机占比 76.55%，三元材料占比 73.52%；宁德时代、比亚迪、中航锂电位居前三。

上游原材料价格持续差异化：

19 年 11 月 11 日，电池级碳酸锂价格为5.90 万元/吨，较 10 月初回落 3.28%，预计短期仍承压，同时密切关注盐湖提锂技术进展;氢氧化锂价格为 6.40 万元/吨，较 10 月初回落7.25%，短期预计仍将承压。电解钴价格 28.25 万元/吨，较 10 月初回落 2.08%，短期预计承压；钴酸锂价格 24.2 万元/吨，较 10 月初回升6.14%，短期预计承压；三元 523 正极材料价格 14.5 万元/吨，较 10月初回落 0.68%，价格走势与钴价趋同；LFP 价格 4.40 万元/吨，较10 月初下降 8.33%。六氟磷酸锂价格为 9.5 万元/吨，与 10 月初持平，短期预计总体平稳；电解液为 3.90 万元/吨，较 10 月初回落 2.50%，

2019 年 9 月，我国新能源汽车动力电池总装机量 3.95GWh，同比下降 31.36%，环比增长14.29%。2019 年 1-9 月，我国动力电池装车量共计 42.25GWh，同比增长 46.39%

细分市场看：9 月乘用车装机 3.03GWh，占比 76.55%，环比 8 月回落 7.08 个百分点；19年 1-9 月合计市场占比 72.36%。材料体系而言：三元电池 9 月份装车量共计 2.91GWh，占比73.52%，环比8月回落4.67个百分点；19年1-9月合计装机29.37GWh，合计市场占比69.51%。

2019 年 9 月，我国新能源汽车市场共计 52 家动力电池企业实现装车配套，较 8 月份增加8 家，其中排名前 3 家、前 5 家、前 10 家动力电池企业动力电池装车量分别为 2.9GWh、3.3GWh和 3.6GWh,占总装车量比分别为 74.0%、82.5%和 92.0%,较 8 月稍有下降；前三强分别为宁德时代、比亚迪和中航锂电，其中宁德时代装机 2.20GWh，占比 55.6%。2019 年 1-9 月，我国新能源汽车市场共计 73 家动力电池企业实现装车配套，排名前 3 家、前 5 家、前 10 家动力电池企业动力电池装车量分别为31.7GWh、33.6GWh和37.1GWh，占总装车量比分别为75.3%、79.8%和 88.0%。

文章来源：中原证券