通过对2019年硅料产能、各企业成本、2019年下游市场需求进行分析，预期2018年底是硅料价格最低值，不排除突破70元/kg的可能性，春节前后出现回暖；2019年的硅料平均价格可能保持在73~75元/kg 以上，但难以突破85元/kg。

根据测算，到2019年1季度，我国的硅料产能将严重超出市场需求，部分高成本产能将被淘汰（硅料触碰到75元/kg，2019年Q1将迎来行业洗牌期）。那哪些企业将会被淘汰呢？

一、硅料企业的产品成本

由于多晶硅冶炼属于高载能行业，电价的高低对成本影响非常大；同时，不同时期的设备，设备价格（折旧成本）和自动化水平（人力成本）差异也很大。因此，硅料企业的用电电价、技术先进性直接决定了其产品的成本，决定了其产品的市场竞争力。

按照电价成本高低、技术先进性，可以将现有的硅料企业可以分为三类，其产品成本大致如下图所示。

说明：图中的色块面积代表该类型企业的产能
图1：三类企业的硅料成本情况

上述三种分类当中，每一种类型中，具有代表性的硅料企业如下图所示。

说明：图中的色块面积代表该类型企业的产能
图2：三类企业的代表性企业

二、哪些企业会被淘汰？
目前1kg多晶方锭出片量60张，1kg单晶方棒出片量65张，伴随着单晶硅片占比不断提升以及薄片化、金刚线细线化等技术的应用，2019年同等数量的组件产出的硅耗量将会不断降低。

假设2019年全球光伏需求为110GW，对硅料的需求大约为36万吨，按照85%的产能利用率，总产能需求约为42.5万吨；如果按照80%的产能利用率，则总产能需求约为45万吨。

预期2019年的硅料平均价格可能保持在73~75元/kg 以上，但难以突破85元/kg。

三、未来的价格预期
由于2019年不同季度的市场需求变化大，因此对产能需求差异也比较大。对2019年各季度的并网量预期如下图所示。

图4：2019年的个季度新增并网预期

2018年4季度和2019年1季度应该是新增并网装机的低谷期，要到2019年3、4季度才能有相对较大的需求。
而从硅料生产成组件，再到并网，至少需要半年的时间。因此，2018年3、4季度应该是硅料的需求低谷期，最晚到2019年2季度应该就可以回暖。

农历春节前后，硅料价格预期出现小幅。然而，由于硅料产能大幅供大于求，在下游硅片、电池片、组件利润都极低的情况下，硅料的价格也很难大幅反弹。

综上所述，2018年底，应该是硅料价格阶段性的底部。由于需求低，主要是图3中的低价产能开工（或者是图1中的绿色区域部分）。由于低价产能的含税成本可以低至68元/kg。因此，不排除硅料价格出现突破70元/kg的可能性，但维持的时间不会很长！

来源：智汇光伏