台湾太阳能厂商绿能科技(Green Energy Technology)所公布的2011上半年财报中揭露，Q2营收51.87亿元，毛利率下滑到-3%，税后净损达2.94亿元，与第Q1相比下降149.3%，与2010年同期相比下降172.1%。值得注意的是Q2库存跌价损失1.2亿元，库存方面从2010年12月份库存16.86亿元增加到2011年6月份的25.93亿元，目前库存天数增加到39天。产业景气变化快速，使得财测严重失准，绿能全年财测从原估每股要赚15.82元，变成亏损2.9元。

绿能科技营运毛利在Q1之前一直为上升的趋势，而产销量也在3月时达到历史新高，Q2营收的下降，主要是产品平均价格下降太快，Q2与Q1比相差30~40%。8月的产品平均价格较7月有微幅上升，加上技术突破所带来的成本下降，8月的毛利将会比7月好；而如果单从硅外延片部分来看，其毛利竞争力13.5%优于中美晶的10%及达能的8%。

财务长谢国雄说明，由于许多硅料供应商来自欧美国家，在成本考量下已将空运转变为海运，所以策略性的提高安全库存并降低进料成本来因应市场变化。另一方面，Q3已无库存跌价损失，而新的财测预计Q3亏损5.87亿元，每股净损为2.27元；Q4亏损5.36亿元，每股净损为1.93元，2011全年将由盈转亏，税后净损6.11亿元。产能方面，目前绿能长晶产能为2010MW，切片产能为1550MW，而薄膜产能则为45MW。

EnergyTrend认为，绿能的硅外延片产能约占台湾总产能的一成，第二季度财务表现不佳反应出整体硅外延片厂受到电池客户端的价格挤压，在无法得到硅料供应商进一步降价的支持下，总体来说第三季度台湾太阳能硅外延片厂商的表现恐难有获利成长。

在原料与供应链管理上来说，绿能成本架构里多晶硅占很大的比例，在受到多晶硅料降价速度不够快及产品平均价格掉太快的双重压力之下，首要任务是强与化多晶硅供应商关系，寻求品质保证与有利的订价机制。而在客户端方面，目前中国客户占绿能总产销20~25%，由于要从中国十二五计划直接分到大饼并不容易，以LED产业为例，当终端市场在大陆的时候，应该寻找有潜力的中国客户来何做，未来预估会持续慢慢增加中国客户的比重，并将与具有丰富经验的电池及模组厂，共组形成坚强的产业供应链。

另一方面，总经理林和龙认为要见到太阳能市场Q3产品平均价格明显上升的机会不大，加上Q4进入传统淡季度，而太阳能市场主要集中在欧洲，德国与义大利9月份后的终端需求有缩水的现象，Q3的市场需求将与Q2差不多，而Q4则要看金融环境的变化。然而，以目前台湾来看，太阳能电池产能至少比长晶的产能多出50~70%，除非终端市场收缩太快，导致电池厂产能降到50%以下才会对绿能的出货量造成冲击。

目前终端市场库存待去化，因此绿能以最保守的市况调整财测，基本假设为售价未调涨、料价未降低；但绿能仍在全力谈判使料价降低，在寻求多元化供应甚至是其他替代来源，确保原料优势价格的同时，透过技术突破及废料回收再利用以减少生产成本，而了为提升切片效率，绿能也将导入新式的钻石切割设备。目前绿能产能满载，南科的新产能9月底会全部开出来，而且订单已经填满，所以在产品平均价格不变的前提下，Q4出货量及营业额都会成长，预估营收为59.45亿元，并将有助单位成本降低。

EnergyTrend观察今年模组每瓦价格下降情况，三月初时膜组厂开始感觉价格压力，接着电池片的价格下降，电池厂于四月份也开始明显感受到降价压力，而外延片厂产品平均价格明显下降的时间点是五月初，相对来说上游多晶硅原料价格还未有明显的变动。

资料来源: 绿能科技