硅料

硅料端继续累库，本周库存维持56万吨以上，市场供需过剩压力持续加剧。但多晶硅市场延续强政策预期，弱基本面现实的博弈格局，实际签约仍以少量、特定渠道及期现交易为主，整体交投氛围清淡。

10月硅料大减产预期不断增强，叠加头部企业挺价意愿坚决，坚守成本线以上开展报价销售，市场仍未出现主动降价让利或低价抛货行为，且拉晶厂硅料库存持续消耗，价格企稳概率逐渐增大。目前少量硅料成交保持在40元以上，且成交量有所增加，高价体系有逐渐形成趋势，市场看涨声音变多。

硅片

硅片库存小幅增加，维持至27GW左右，价格继续弱稳。上游硅料价格暂稳，对硅片价格形成一定支撑，但硅片整体库存仍处于相对高位，叠加市场关于部分海外滞销硅片回流的预期，价格仍面临一定压力。

目前183、210R、210主流成交价格为1.00元/片、1.02元/片、1.13元/片，低价货源较少，价格相对稳定。

下游电池片呈现企稳趋势，叠加硅料端高价成交逐渐增多，对硅片价格形成一定支撑，且在国庆备货和高价硅料预期下，硅片价格支撑增强。后续硅料高价体系能否确立，将成为硅片价格走势的关键。

电池片

当前电池片库存维持在7天左右，呈小幅下降趋势，整体出货压力有所缓解，价格表现相对强势。

不同尺寸电池片价格出现一定分化。一方面，部分专业化电池片企业减少183尺寸电池片产出，市场供应有所收缩，其他企业挺价意愿增强，但受终端需求偏弱影响，整体价格仍以弱稳为主。另一方面，海外中东市场对210R高效电池片需求较好，但印度市场节前备货需求已有回落迹象，210R电池片价格存在一定回调风险。

与此同时，四季度国内集中式项目有回暖趋势，对210尺寸电池片需求逐步释放，已有部分企业上调报价，210尺寸价格支撑增强，短期在备货影响和四季度需求带动下，210尺寸电池片价格强势，不排除冲高风险。后续电池片价格也仍需重点关注上游硅料高价体系是否确立。

组件

临近四季度，国内集中式项目开工有所改善，大尺寸组件订单交付增加；海外中东订单也进入交付阶段，叠加部分企业年底冲量需求，整体组件需求较前期有所好转，部分企业排产有所提升。

但当前国内组件价格依然低迷，头部企业TOPCon报价约0.70—0.72元/W，二线企业报价多在0.68元/W以下，终端经销商采购情绪依旧观望，实际成交有限。国内终端项目对涨价接受度较低，市场仍存各类低价组件流通。

随着下游需求恢复以及电池片价格逐步企稳，组件价格支撑增强。但四季度市场需求仍存在尺寸分化，大尺寸、高效组件仍将是主流。

集邦光储观察原创