多晶硅

供给端：当前硅料行业库存升至52万吨以上，仍处于小幅累库阶段，行业出货与去库压力持续加大。叠加本月硅料供给量环比提升，然下游需求预期大幅回落，供需过剩矛盾进一步激化。

需求端：下游硅片企业已普遍跌破现金成本，成本压力持续向上传导；硅片厂采购以刚需为主，仅极个别小单成交，压价意愿强烈。

价格趋势：市场致密料成交价已跌破40元/kg，颗粒硅亦逼近40元/kg关口。虽然本周相关部门发文引导价格回暖，对市场情绪形成一定提振，但在高库存、弱需求格局下，短期硅料反弹乏力，价格仍有下探压力。

硅片

供给端：当前硅片环节库存维持在25GW左右，尽管头部企业释放减产挺价预期，但供给过剩格局尚未根本改变，出货压力仍存。

需求端：下游电池片环节提产节奏偏慢，需求增量有限，对硅片消化能力不足，叠加电池片端价格下行压力，硅片整体需求支撑偏弱。

价格趋势：二三线厂家及贸易商为清库存持续降价出货，拖累整体市场价格。各规格硅片价格继续下探：183型1.0元/片；210R型1.1元/片；210N型1.3元/片，大批量订单仍有议价空间。目前硅片价格已跌破现金成本，进一步下行空间有限；若后续头部企业集中大幅减产，价格有望迎来反弹。

电池片

供给端：目前电池片环节库存仍维持在1周以上水平，去库速度不及预期，电池片企业出货压力持续加大。

需求端：随着出口退税红利节点临近，市场观望情绪渐浓，海外客户拉货节奏明显放缓；国内组件厂受制于终端压价，对电池片的采购愈发谨慎。

价格趋势：当前电池片价格重心持续下移，主流价格已降至0.40元/W。上游硅片成本持续下降，带动电池制造成本下移，叠加下游组件企业采购需求走弱，电池补跌风险极大。预计后续价格将继续向低位靠拢，短期难有企稳迹象。

光伏组件

供给端：头部企业报价维持高位坚挺，但二三线厂商及贸易商出货策略激进，市场低价货源增多，供给端竞争加剧。

需求端：终端需求仍以海外为主，然出口退税政策调整节点临近，海外抢装热情逐渐消退，高价订单持续减少；临近4月，国内项目虽有启动预期，但终端对高价接受度极低，集中式项目仍处观望，大项目议价倾向0.75元/W以下的成交价。

价格趋势：二三线厂商及贸易商实际成交价已普遍跌破0.78元/W，市场降价预期持续增强。预计下旬组件议价逐步落地，0.75元/W甚至更低单价将成为下一阶段的主流成交区间。在需求实质性回暖前，组件价格仍有一定的下行空间。