1. 全球动力电池装机量概览

2019 年10月，全球电动汽车装机量折算下来对应的动力电池总能量为7.8 GWh ，同比下降25.8％。在各个市场来看也是有喜有忧，全球最大市场中国的装机量为4.2GWh，大幅缩水35.5％；美国下降37.7%至1.4GWh；欧洲则飙升了50％超过了美国市场的动力电池需求，表现良好。

而今年前个10月来看，电动汽车（动力电池）全球的用量为89.2GWh，整体的增长率为34.7％，主要是今年1-7月份快速增长，而最近这几个月随着中国市场的下降使得全球数据并不是很好看。

其中中国市场占了55.22%，美国市场16.61%，欧洲市场20.99%，其他地区为7.18%。

分类型来看，今年插电式混合动力的电池安装量有较大幅度减少，从6.6GWh降低到了5.4GWh；HEV的电池保持稳定，从2.4GWh上涨到了2.8GWh，但是这里的集中度非常高。而BEV按照GWh来算是绝对的大头，这里是几家企业通过价格、能量密度和产能来竞争的，第一集团和后续企业越来越大。

2. 海外电池企业的情况

由于中国采用动力电池的“白名单”和一系列的政策，国外的电池企业主要是针对剩下45%的动力电池市场，如下图所示，整体的市场主要由松下、LG化学、AESC、SDI和SK五家企业占领，市占率分别为23.9%、11.2%、3.59%、3.72%和1.92%，合计44.32%。

备注：这里是按照车算的，不过我们也能看到电池企业的集中度是很高了

如果以去年的基准来看，大投入的LG化学和SK创新都取得了较大幅度的增长，与之对应的是松下的小幅增长，三星SDI和AESC则基本持平，这也和国内的情况类似，前两名不断在拉大差距。

近三个月以来，我们可以看到松下跟着特斯拉的波动，随着特斯拉在中国国内采用LG的电池，两家的安装量的差异会进一步拉近。

下面我们从客户结构来看——

● 松下：目前与特斯拉配套的产能不会进一步增加，主要的增量来自和丰田的合资工厂生产的方壳电芯的增量。

● LG化学：从2020年开始，大众MEB平台的需求和特斯拉在中国工厂的需求，是很大的增量，原有大众的E-tron和保时捷的量也占据了比较多的订单。而2020年下半年，福特等企业也会有新增的需求。其他客户如韩国现代的起量也会进一步增加需求。

● 三星SDI:主要由宝马PHEV的增量驱动，之前15kWh+左右的电池包进一步增加到20多kWh。

● SK：今年的增量主要来自戴姆勒的插电式混动和现代起亚的BEV电芯需求，随着MEB在美国的投产，还有大众的电芯产量的需求，后面的起量会比较快一些。

● AESC：增量来自日产和雷诺的下一代平台。

从整体来看，预计明年可能会进一步的大变化。

小结：

目前来看，在发展纯电动汽车的道路上，是客户驱动型的。随着市场需求变化也进入了下半段，龙头整车企业和电芯企业的博弈会进入更微妙的阶段，一旦各自依赖的占比超过一定的数目，双方在谈判桌上可是会进一步就供应、价格形成拉锯。

作者：朱玉龙