最新发出的通威股份2019年上半年强劲业绩,再次显示了国内外光伏市场的转暖,以及企业运营绩效的理想局面。
作为国内新能源领域A股龙头之一，这份半年报让外界有期待。而一系列数据及实际运作状况，也有众多看点，没有令人失望。
2019年中报显示，通威股份实现营收161.24亿，同比大增29.39%；归母净利润为14.51亿，同比上升58%；扣除非经常性损益后的归上市公司股东净利13.85亿，同比强势增长近56%。
各板块经营情况
| 项目 | 2019年上半年 | 同比增长率 |
| 饲料销量增长情况 | +17%（其中水产料+25%，特种饲料+61%） | |
| 高纯晶硅销量（万吨） | 2.28 | 162% |
| 太阳能电池片（GW） | 6 | 97% |
| 光伏电站装机（Mw） | 1.389 | 63% |
| 光伏发电（万度） | 82.545 | 146% |
多晶硅需求“满仓”
拉动好业绩的关键，在于该企业多个板块业绩的全线飙升。其中，通威股份旗下高纯晶硅的销量为2.28万吨，同比大增162%。太阳能电池片产销量为6GW，同比上扬97%，电站装机为1389MW，同比增长63%。光伏发电为82545万度，同比也增长146%之多。
分细节来看，截至报告期末，公司已形成高纯晶硅产能8万吨。公司原有的2万吨高纯晶硅产能实现满产满销。单晶用料比例超过80%。在包头、乐山的各2.5万吨新建产能分别在2019年3月、6月达100吨/天的产量，各项主要消耗指标均超设计预期，生产成本符合4万/吨以内的既定目标。
从目前运行状况看，实际产量可以做到设计产能的140%左右，单晶用料占比继续在今年三、四季达到80%~85%的水平，加速进口替代过程，进一步缓解国内单晶用料供应不足的局面。
东吴证券引述通威股份相关高层的说法称，“多晶硅在上半年取得了16.9%的毛利率，是为数不多老产能还能持续盈利的企业。”
通威股份也透露，下半年多晶硅的价格将会提高，其中新项目的毛利率或超30%。产量方面会继续增加，产能释放将更为充分。预计全年出货的高纯晶硅量或达6.5万吨。
电池片产量同比大增97%
在太阳能电池片领域，公司上半年持续满产满销，实现电池片产销量约6GW，同比增长约 97%。建成的高效电池片产能为8GW。有券商指出，电池片贡献给通威股份的净利润近9.77亿元，同比增长近193%。
公司年初新建成的6.4GW高效晶硅电池片项目产能，经历了从调试、产能爬坡、达产、超产等过程，公司太阳能电池片业务平均产能利用率仍达100%左右，目前新建产线的月度产能利用率已超过110%并呈现持续提升的趋势。
报告期内，公司持续推进精细化管理及自动化覆盖程度，优化人员结构，加强与主要客户及供应商的战略合作，推动电池片片非硅成本进一步优化，且实现了下游全球前十大组件厂商的全面覆盖。
通威股份上半年也启动了成都四期和眉山一期高效晶硅电池片项目，预计2019年年底至2020年上半年相继建成投产，届时公司太阳能电池片产能规模进一步扩大至20GW。
通威股份预测，目前单晶PERC电池片有性价比优势，而部分组件公司也在囤货电池片的过程中。这种囤货，是基于海外需求大幅上升的情况下出现的。“目前市场上的高成本产能实际上高达40GW，但通威股份即便在这种局面下，依然会持续拥有竞争力，利润率也会保持。在今后产量释放的过程中，凭借公司现有的融资能力，会有产能的继续扩张以及持续的盈利水平。目前，企业的成都四期和眉山一期电池片厂皆已PERC单晶电池片为主。它的性价比优势十分突出。”
各方预计，随着国内项目在8月底的继续启动，下半年电池片需求还将进一步提升。
终端光伏发电业务板块看，该公司已在江苏如东、江苏扬中、江西南昌、广西钦州、湖北天门、广 东台山、内蒙古土左旗、安徽怀宁、安徽和县等全国多个省市开发建设了“渔光一体”基地。至6月底，公司累计实现以“渔光一体”为主的装机并网规模1389MW，报告期内实现发电82545万度。
光伏电站投资成本方面，公司已践行“543”成本战略多年，通过设计优化和技术创新，逐年 降低光伏电站投资成本。目前项目的综合投资成本已由两三年前的 6-7 元/瓦下降至4元/瓦左右。
研发方面，通威股份的研发费用同比大增85.98%至4.55亿。公司主要围绕提升电池片转换效率、高纯晶硅单晶料占比，提高生产效率及降本等方面，来增加研发投入。
通威股份透露，电池片领域的研发投入不会少，此前曾推出了叠层电池片，也在关注异质结电池片技术，预计明年会有新的进展。该公司认为，在未来2到3年的时间内，异质结有可能是对应于PERC的另一行业主流路线，而公司也会用部分产线来实现论证。整个市场的PERC扩产将会出现减缓的现象。
一位券商对能源一号表示，“大规模新建产能，对新企业的挑战很大。一方面，PERC电池片产品的转换效率很重要。如果这方面研究和生产无法契合的话，市场接受起来不易。另外一点，还在于企业对今后产品成本的掌控能力。随着几大巨头的电池片扩产加快，价格下降也快，在需求供应趋于平衡的基调之下，那么其他新建电池片产能的成本优势体现在哪里？”
通威股份相关人士也表示，任何一个新技术都取决于其应用端，要看它对于行业投资回报是否带来益处。如果没有性价比，那么研发也是无济于事的。所以，现阶段来说，新技术的生产线也需要匹配更低成本、更具性价比优势等条件。所以尽管市场上有很多不同的技术，但如果加上前述条件的话，目前不少技术还有待检验。
能源一号看到，上半年，通威股份就在电池片领域增加了大额的研发费用，总计高达2.99亿。通威股份也表示，去年公司的电池片转换效率为21.8%，今年为22.3%。年底之前还会有提升。其次，饲料及养殖技术的开发研究项目投入维持在较高水平（5299万）。公司的多晶硅生产研发投入为4337万元。
来源：能源一号
