截至4月30日，涉及新能源产业的所有上市公司年报已经全线公布了。而产业中游的两家极具竞争力的硅片厂商隆基股份和中环股份，去年和今年首个季度的业绩表现、业务发展脉络有哪些特点？趁着假期，我们来盘点一下。

（一）核心财务数据对比：

隆基股份：
2018年，企业营收219.88亿，同比大增24.28%；净利25.58亿，基本每股收益0.93元。

中环股份：
2018年，公司营收138亿，同比增长42.63%；净利为6.32亿，同比增长8.16%。基本每股收益0.2339元。

两家公司的整体增长态势明显。隆基股份在营收、利润、销售净利润率等数据上甚出一筹；两家厂商的项目投资也在持续增加中，而资产负债率相比其他同行业都要略低不少，控制在了65%以下，隆基股份更是低于60%。长期负债占比看，也较为适中。隆基股份的存货周转率略低于中环股份。这可能与隆基股份的整体硅片、组件基数较大有一定关联。应收账款上，两家公司维持在2个月左右，中环股份的应收账款周转天数更好一点。

（二）硅片整体产销量情况对比：

隆基股份：
去年全年，隆基股份的单晶硅片出货34.83亿片，同比增长59%。该企业的电池组件出货也高达7GW以上。

中环股份：
该公司的硅片销量29.2亿片，产量为30亿片以上。分别同比增长135.45%和140.62%。

两大公司在硅片的产量、销量上分别实现大幅增长。其中，由于隆基股份的硅片基数较大，因此尽管销量增幅略逊于中环股份，但总量仍超34GW。生产量看，两家公司都超越了30GW。销量与产量相比看出，两家公司分别都接近了100%的产销比。

此外，隆基股份的单晶组件对外销售达5991兆瓦且同比增长71%，自用590兆瓦。单晶电池对外销售491兆瓦。海外单晶组件的销量为1962兆瓦，同比增长370%。单晶组件产量和库存分别为7275.63兆瓦、910兆瓦，同比分别增长61%和415%。

（三）产能和未来规划

隆基股份：
在单晶产能供应上，该公司的市场供给保持相对稳定。截至2018年底，该企业的单晶硅片产能已达28GW，单晶组件产能为8.8GW（其中不包含已于今年3月投产的滁州5GW产能）。

截至去年年底，丽江隆基、保山隆基分别拥有5GW单晶硅棒/年的产能，银川隆基年产5GW单晶硅棒、5GW 单晶硅片建设项目均已达产，楚雄隆基年产10GW单晶硅片项目（一期）加速推进。而浙江乐叶和泰州乐叶的组件年度产能提升项目均完成改造升级，公司在单晶领域的规模优势进一步巩固。

与2018年年报同时对外公布的，还有隆基股份的一份《未来三年（2019-2021）产品产能规划》。公司表示，其产能目标是稳健推进单晶产能的扩张，持续降低生产成本，保障高效单晶产品的市场供给。

根据规划，在2018年底的隆基股份单晶产能基础上，单晶硅棒/硅片产能分别于未来三年（2019年~2021年，下同）达36GW、50GW及65GW；单晶电池片产能将达10GW、15GW及20GW；单晶组件产能于2019年底达到16GW，此后两年分别为25GW和30GW，从而进一步巩固高效单晶一体化龙头地位。

中环股份：
全球光伏行业即将进入平价上网时代，落后产能将被淘汰，全球新能源材料优质产能供给紧缺，资源进一步向拥有先进产能的企业集中。

该公司重点在内蒙古地区扩张光伏材料产能，四期及四期改造项目已全部达产，（去年）年末，整体太阳能级单晶硅材料年产能合计达25GW以上；通过管理优化、流程再造、精益制造向数字化、智能化转型，持续推进内蒙古地区晶体制造基地超越设计产能到30GW；同时，其在策划五期项目（分析称，这一项目未来将让中环的硅片产能再提升25GW）。

在江苏，中环股份将实施10GW钻石线切割超薄硅片项目已建设完成，全面进入提产达量运营期，通过工艺技术进步与精益制造增加市场供给，打造现代化智能工厂；在天津启动了钻石线切割超薄硅片智慧工厂项目，通过智能管理系统、智能物流、智能仓储运及自动生产设备有机结合，打造光伏材料制造行业标杆工厂。

来源： 一号团队 能源一号