研究报告
First Solar第二季财报:拥技术者得天下
2013-08-13

First Solar一直以来都保持着不错的盈利能力和财务状况,领先光伏产业。该公司在2013年8月7日公布了第二季财报,第二季净营收为5.198亿美元,比起上季的7.552亿美元下降31%,净利润为3,360万美元,比上季度的的5,914万美元下降43%,毛利率为27%,高于上季的22.4%。净营收和净利润的下降归因于专案收入和模组销货收入的减少,而毛利率的增加则受益于多样化的系统专案组合和制造成本的降低。本季流动比率为1.94,速动比率为1.76,资产负债比为39%,财务结构同样维持良好水准。

一直以来,First Solar在薄膜电池领域一枝独秀,这得益于该公司对核心技术的掌握及对技术的持续重视。今年的收购动作更具体表现了这一点。今年5月份,该公司收购多晶硅企业Tetrasun,Tetrasun的n型硅电池转换效率已达21.4%,高出产业平均水准3个百分点,这使得First Solar在掌握薄膜最先进技术的同时也将先进的晶硅技术纳入麾下。由于薄膜不适合住宅和小型系统商业市场,而现今市场正逐渐转向住宅型系统应用,因此此举可视为First Solar对市场变化提前布局,同时也预期应用此技术的产品主要会从日本市场出发。

第二个收购动作来自于与通用电气的合作,两家公司签署了一项技术和商业合作协定,First Solar将通过此协议获得通用电气所有的碲化镉太阳能知识产权,作为交换,通用电气获得该公司175万股,成为该公司的股东。通用电气碲化镉电池实验室转换效率为19.6%,高出First Solar 18.7%的转换效率一个百分点,First Solar认为两家公司技术的互补加上First Solar坚强的制造能力将加强组件的性能表现,使转换效率在规模化生产时能显著提高。

同时, First Solar还在此次的电话会议中公布了一项技术成就:Black系列3组件成为世界上首个通过Thresher和Long Term Sequential Test的薄膜组件,并且在本季将组件的平均转换效率提升到13%,参考往年资料,First Solar 2010组件转换效率为11.4%,2011年为11.7%,2012年为12.7%,该公司预计在往后四季将达到14%,逐步提升效率,朝向多晶的平均转换效率值迈进。

First Solar第二季的产能利用率为75%,与上一季持平,上季组件的制造成本为0.69$/W,本季下降至0.67$/W。成本稳定下降,效率提升和高产能利用率使得First Solar仍旧保持着产业优势地位。

 
标签:First Solar , 光伏企业
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