2月多晶硅期货盘面震荡偏强运行，2506合约整体位于43540-44795元/吨宽幅震荡成交重心不断上移，春节后成交有所好转，现货价格有所回暖，产业对标交割品成交价格4.2-4.3万元/吨附近，多数报价仍在4.5万元/吨，部分贸易商成交价在4.45万元/吨。目前受行业自律限产及自身亏损影响，产量仍维持低位，3月部分企业有复产计划，但月度供需或保持平衡。

2024年2月产业链各环节情况梳理

供应：2月多晶硅开工率维持低位，月产量或维持9万吨附近，在自身亏损以及行业自律减产情况下，3月部分企业有复产计划，但月度供需或保持平衡。

消费：2月下游产品价格均有回暖。

据业内数据，国内N型18Xmm硅片1.18-1.2元/片，N型210R价格1.28-1.35元/片，N型210mm硅片价格1.55-1.6元/片，头部企业报价上调。据统计，拉晶行业开工整体提升至50%附近，环比有所增加。

电池片方面，当前Topcon183电池片（25%及以上效率）价格0.29元/W左右，成交价预计上行至0.295~0.3元/w；Topcon210RN电池片0.29元/w，Topcon210电池片0.29-0.295元/W，部分有所上调。

组件方面，分布式装机订单增加，集中式出货也好转，组件成交价格上涨。预计3月电池片与组件排产均会明显增加。终端装机方面，受光伏并网政策影响，上半年装机需求或将维持在较好水平。

库存：据统计，截止2月底，上游多晶硅库存约28万吨，较上月底有所增加。下游或开始补库，3月上游库存有望回落。

成本：2月多晶硅成本变化不大，原料价格小幅回落，成本小幅降低，颗粒硅现金成本能控制在3万元/吨，棒状硅每家企业电费及能耗有一定差异，现金成本在3.5-5万元/吨，供需平衡位置现金成本约4.2万元/吨。

价格：现货价格有所回暖，产业对标交割品成交价格4.2-4.3万元/吨附近，多数报价仍在4.5万元/吨，部分贸易商成交价在4.45万元/吨。

文章来源：华泰期货（研究员：陈思捷 师橙 封帆）