12月18日，深圳市星源材质科技股份有限公司（以下简称“星源材质”）成功发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所挂牌上市，募集资金总额约1.2亿美元。

星源材质成立于2003年9月，公司致力于锂离子电池隔膜的研发、生产和销售，产品涵盖干法隔膜、湿法隔膜以及在干湿法基础上进行涂覆加工的涂覆隔膜，产品广泛应用于新能源汽车、储能电站、电动自行车、电动工具、航天航空、医疗等领域。

干湿法并进，深耕锂电隔膜领域20载

星源材质创立初期专注于代销锂离子电池隔膜，2004年进军锂电池隔膜研发制造领域；2006年掌握湿法隔膜技术，并建立湿法隔膜生产试中线。随后，公司突破了干法隔膜制备技术，建设了国内首条干法隔膜成套生产线。

2013年，星源材质成为LG化学干法隔膜的独家供应商，成功开拓国际市场；2014年完成湿法隔膜生产线，大规模供货给比亚迪、国轩高科等客户；2015年获得LG化学隔膜陶瓷涂层技术专利，成为国内首家同时掌握隔膜干法、湿法和涂覆技术的企业。

2016年，星源材质在创业板上市，奠定了产能扩张和国际化发展基石；2019年开始向宁德时代供货；2020年以来，加速布局国际市场，投资兴建湿法及涂覆隔膜工厂，并成立欧洲子公司。2022年5月，涂覆产线成功投产。2023年9月，公司计划在马来西亚建设锂电池隔膜生产基地，扩大海外湿法及涂覆产能。

国内市场方面，星源材质今年布局南通和佛山基地，总投资约210亿元。截至目前，公司形成深圳、合肥、常州、江苏、南通、欧洲、佛山和东盟（规划中）八大生产基地。预计到2027年，星源材质总规划隔膜产能将达160亿平方米。

市场地位方面，星源材质作为国内第一家量产干法隔膜的公司，在客户、规模、产品方面处于领先地位；与此同时，星源材质正在积极布局湿法隔膜领域，不断加强与下游客户的紧密合作，近年来市场占有率也在稳步提升。

锂电隔膜行业竞争加剧，星源材质优化全球市场布局

星源材质所处的锂电池隔膜行业，近年来由于技术不断提升和大量资金投入，生产能力迅速增加，导致生产成本逐渐下降，这也导致了市场竞争日益激烈，尤其是低端市场。为因应市场压力，企业迫切需要开拓中高端市场，以谋求新的发展。

为使产品更具成本优势和市场竞争力，星源材质不仅将湿法隔膜设备升级至第五代超级湿法线，而且将干法隔膜产线迭代至第六代。与第一代干法产线相比，新一代产线的效率提高了约10倍，同时也基本实现了干法设备的国产化。

星源材质通过不断创新工艺技术，提高了干法、湿法单线产能产能，进而降低单位产品成本。随着规模效应的提升已初见成效，南通、佛山、欧洲瑞典以及马来西亚新基地的建设将在单位投资成本上实现更多降低，有助于保持毛利率水平的稳定。

面对国内隔膜市场激烈竞争，星源材质正在加大对海外市场的投入和拓展。公司早早地在欧洲市场布局，并目前已经处于出货阶段。根据2023年上半年报，星源材质计划未来开始规划瑞典基地之外的其他境外生产基地，积极布局全球产能。

鉴于当前海外新能源市场蓬勃发展，特别是欧洲市场预计将迎来快速增长阶段，星源材质有望在全球市场取得更多商机和市场份额。这一点在业绩上得到体现，截至2023年上半年，公司的海外出货收入占比超过40%，海外出口量占比达到行业最高水平。

为更好地拓展全球业务及国际化布局，星源材质决定发行GDR并在瑞典交易所上市。此次GDR发行总计12,684,800份，每份售价为9.46美元，预计可募集约1.2亿美元。这一举措将为公司提供强大的财务支持，助力其更加有力地在全球市场中站稳脚跟。

来源：集邦锂电