截至2017年底，火电储能联合调频项目还不过三四个。仅半年过去，已建、在建和中标的项目已经达到至少20个，区域市场也从华北电网向蒙西电网、南方电网扩散，投资主体和利益分成模式日趋多元。今年下半年，这个细分市场将迎来项目兴建的第一个高潮。

一直以来，这个市场的头两号玩家是北京睿能世纪和深圳科陆电子。
早在2013年，睿能便完成了京能集团北京石景山热电厂2MW储能联合调频项目，这是全球首个此类项目，为火电储能联合调频行业积累了不少经验。此后，随着市场慢慢被唤醒，睿能接连拿下多个项目，截至目前，已有7个项目已建和在建。

科陆在2017年切入这个赛道，并很快成为这个行业的有力竞争者，在短短一年的时间里持有的已建、在建项目也达到7个。

除去这14个项目外，今年市场上至少已有另外6个项目完成中标和正在招标，各类主体十分多元。
梳理发现，在这一波商业浪潮中，至少有以下几大看点：

首先，磷酸铁锂、三元锂路线并立，两级格局依然存在;

当前，磷酸铁锂和三元锂依然是火电储能联合调频市场的两大主流路线，各自拥有多个可资验证的项目，电池路线之争还未有定局。

市场份额方面，睿能具有技术和经验的先发优势，持有项目以独立投资或联合投资的形式兴建，并承担运营任务;科陆的方式较为多样，除直接投资外，还采用EPC或系统整体交付模式。这两家项目众多，在当前市场格局中优势依然较为明显。

其次，重量级玩家闯入，市场投资主体日趋多元;

北控、智中、万克、万里扬与华泰慧能的多点开花，极大的拉伸了这个产业的边界。尤其是北控，以其庞大的体量和这两年在光伏、风电等新能源领域疾风般的表现，此番大举切入储能，将是一个不可小觑的重量级玩家。

第三，“两个细则”对储能支撑效应显现，蒙西、广东市场被唤醒;

依据国家能源局早年公布的《并网发电厂辅助服务管理实施细则》及《发电厂并网运行管理实施细则》，目前，紧随华北电网，蒙西电网、南方电网对火电储能联合调频已给出较为清晰的补偿机制。

在上述20个项目中，除华北电网拥有11个项目外，蒙西电网有5个项目，而广东则有4个项目。随着各地电网辅助服务市场改革的进一步推进，下一阶段，华东等地市场也有望开闸。

第四，商业模式趋于多样，投资回报率四年可期;

在“两个细则”之下，各方与电厂都采用补偿收益分成的模式。分成比例则无定势，既有在合同期执行同一分成比例，也有投资成本收回后采用前后两个阶段分成倒挂的模式。在投资回收之前，则大多采用投资者70-80%、电厂20-30%的收益机制。

由于补偿价格下调，火电储能联合调频市场已在不经意间就结束了暴利期。普遍而言，按当前机制，大多数项目四年左右也可收回投资成本，在实业领域中，这依然是一个相当高的投资回报率。

但这种局面或许正在改变，在5月初完成的内蒙古能源发电集团乌斯太电厂项目中，中标的浙江万克新能源，报出了在投资回收前与电厂“五五分”、投资回收后“三七开”的低价。行业低价厮杀的硝烟已经漫起。

第五，地方能源企业先行先试，五大电力依次入局;

由于电厂不需承担任何投资成本，却可以坐享收益，这对很多希望增加现金流的电力公司来说，颇具吸引力。从项目业主来看，京能、同煤、蒙能、粤电等地方能源国企依然是主要试水者，华润集团旗下多个电厂也开始形成规模效应。

这其中，最大的看点，还是国电旗下肇庆热电有限公司于6月26日，发布的有关2*350MW火电机组储能装置的招标公告。这是自华能持有股份的上都电厂外，传统五大电力集团又一个火电储能调频项目，对向来同气连枝、互为镜鉴的五大来说，信号的积极性不言而喻。