光伏行业正迎来整个产业发展历史上的重要转折点，随着成本持续下降和平价上网的实现，行业成长逻辑正逐渐摆脱对政策和补贴的依赖，一个新的、自发的十年高速成长期正在开启。

如果对光伏实现平价后的中国市场需求进行测算，则根据测算，我国光伏新增装机在2019年实现平价后将快速上升，并将在2024年、2028年前后迎来两次需求高峰，当年新增装机分别可达到2024年288GW、2028年339GW，2028年的数值将约为2017年的6倍。

基础用电需求保持较快增长是光伏装机容量提升的基础，新能源汽车渗透率持续提升、以及对存量煤电的替代会提供可观的额外空间，预计中国用电需求未来12年将翻番增长至13万亿千瓦时以上。

而光伏自身发电成本的持续下降则是高增长的根本动力，优质土地及屋顶资源或将成为最终制约光伏持续高速发展的天花板。

“平价”后的光伏需求增长逻辑：光伏在经历了补贴驱动和用户侧平价带来的几轮高速增长后，下一轮需求高峰将在发电侧平价与替代存量煤电条件达成后到来。

(1)新建VS新建，2019年发电侧平价：实现发电侧平价后，新建光伏电站将比新建煤电厂更具经济性，光伏发电将成为满足新增用电需求的首选。

(2)新建VS存量，2026年开始替代煤电：目前我国在运的1020GW煤电厂,仍主导着6.3万亿千瓦时存量用电需求中的2/3，当光伏LCOE下降到低于在运煤电厂营运成本，则理论上存量煤电将面临利用率显著下降甚至提前退役，广阔的存量电力市场空间将对光伏打开。

文章来源：国金证券