研究报告
哈维重创德州,美国油价为何不涨反跌?
2017-08-29

此次哈维风暴令美国石化工业遭受相当严重的损失,不过原油价格不升反跌,且沙特阿拉伯及俄罗斯正研议要再延长减产协议三个月。

美国超强风暴哈维在德州肆虐后导致炼油厂陆续关闭,且许多基础设施受到影响,汽油燃料价格跳升,但有趣的是,原油价格却不升反跌。尽管灾情损害尚未明朗,墨西哥湾的钻井也多处停工,但从市场价格可以看出,此次天灾对需求面的打击远大于供应面。炼油厂的关闭,使市场短期需求下降,原油显得过剩。

这个现象的产生,其实与页岩油革命脱不了关系,现今的美国已不再过度仰赖海湾原油的供应,尽管仍然重要,但内陆钻井越来越多,令此次风暴并未重挫原油供应,比起此前几次风暴损失相当的小,不过像是炼油活动仍然必须仰赖墨西哥湾的地理位置,若有下次仍难以幸免,所以才造成汽油与原油价格背离的现象。

反而零售汽油价格不断飙涨,许多地区已经断货正寻求新的供应管道。目前十月份汽油期货价格已上扬1.07%,最高价格近2%,而即将到期的9 月份合约则上升了2.7%。但同时,十月份西德克萨斯中质油却反跌2.7%,创单月新低。Price Futures Group 资深分析师Phil Flynn 指出,因为市场认为受损的炼油厂可能需要超过数周的时间来复原,不过国际布仑特原油因利比亚减产因素,目前仍算强势。

据美国安全和环境执法局表示,目前墨西哥湾损失约18.94% 的原油产出,近331,370 桶的产量,陆上也将近有30 万桶。然而根据标普全球普氏能源资讯报告指出,因产能下降或关闭的炼厂每天产能损失约220 万桶,远高于原油。JBC能源分析报告也指出,目前仍不清楚洪水带来的灾害到底多严重,不过许多厂商已开始转而寻求亚洲的货源。

而下一个需要担忧的是,因为石油运输及储存被打乱,所以美国原油库存的数据将会失准,近期的市场将会更加混乱。产油国龙头沙特阿拉伯及俄罗斯正积极推动延长减协议至明年6 月,以进一步打压产能过剩的现象。虽然目前看起来成效有限,不过两国能源部长仍信誓旦旦要将协议坚持到底。

 
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