研究报告
英利获债券偿还喘息,可有条件延期兑付
2016-06-30

持续困于经营与债务问题的英利绿色能源(英利太阳能),在2016年有了好的开始。2016年第一季不仅财务业绩在暌违近五年后首度转盈,近期也获得多数债权人同意有条件延期兑付债券。

在北京时间6月28日晚间,保利天威英利新能源公司(天威英利)在中国债券网发布了债权人会议决议的答复,指出来自多个大型银行的债券持有人愿意为英利提供还款喘息期。《界面新闻》表示,有85.27%的债券持有人同意有条件延期兑付,亦即:在兑付全部利息与三分之一本金,且英利公司为第一期中期票据(11威利MTN1)项目下其余全部债务提供连带保证等两大前提下,该债券的剩余本金兑付可延至2017年3月31日。

发行总额为人民币14亿元的中期票据“11威利MTN1”原将于5月12日到期对付,但英利因亏损连连,以致无法按期支付14亿元本金与8,610万元的利息,而遭宣告违约。这已是英利系列公司第二次违约。

第一季转盈是喘息契机

英利自2011年第三季以后就陷入连年亏损,直到今年第一季才重新以人民币4.69亿元的毛利润、7,960万元的净利润转盈。当季组件发货量508MW,为原预期480~510MW的高标,为公司与债权人双双打了强心针。

英利财务长王亦逾接受采访时表示,英利紧抓市场趋势、积极调整发展方式,且在银行团的支援下,运营已重新步上轨道。未来会持续努力创造现金流,并持续偿还债券。

在国内市场方面,英利截至今年五月底已在中国确认820MW的组件订单。在国际市场方面,英利积极抢进日本市场,发货量占比达40%,也有效提高了营收。

英利也持续透过变卖旗下企业、土地等方式来取得维系公司运营的必须资金,并让稼动率重新恢复到85%左右的水准,有效降低了运营成本。组织架构的调整、整合海外销售管道等,也都有助英利度过难关,减轻了人民币15~20亿元的债务。

 
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