研究报告
电厂规模效益浮现 台湾太阳能业者开启IPO计划
2013-12-30

据钜亨网称,时序即将跨入2014年,台湾太阳能业者旗下子公司专注海内外电厂规模效益逐渐浮现,各业者分别有子公司或孙公司将在两年左右进行IPO上市规划,且各子公司因股本尚未膨胀、收益稳定而具有相对亮丽的每股获利成绩单。

法人指出,单纯以台湾电厂案件规模地方县市政府有3MW免竞标的额度,虽趸购电价逐年下滑,但明年存在三个正面鼓励因素:

(1)免竞标量将从40MW扩至60MW的容量;
(2)免竞标个案扩至5MW;
(3)能源局目标明年个案容量将采分批分级比较折扣率级距,因此不论电站或小型装置都有更多发挥空间。

未扣除各业者运营成本、折旧等换算,在台湾一年一个1MW等级案件的售电税前收入约当在800万元。至于海外,业者售电收入则依个别政府政策有变动,但10MW级以上的平均内部投资报酬率(IRR)皆是台湾的倍数以上颇具吸引投资的诱因。

如新日光在日本市场与美国大型私募股权基金(PE Fund)合作进行总额40MW标案,预计今年可建置完成约25MW,旗下永旺股本在增资前约8.5亿元,随业务规模扩大,明年正稳步迈向在2015-2016年IPO的目标。

国硕集团总开发规模今年度已近30MW。此外,硕禾100%控股子公司禾迅投资再转投资设立日本永和电力株式会社,与坪井工业株式会社开发日本福岛电站案规模就达约17MW。禾迅投资股本约在5亿元以上,未来不排除达到规经济模后启动IPO。

昱晶集团部分与中鼎旗下昆鼎合资的昱鼎能源方面,实收资本额1.9亿元,在台湾的电站开发规模今年累计约6.6MW。海外方面开发美国机场14.5MW屋顶型专案有望明年下半年开始贡献。同时昱鼎能源明年拼争取案量规模倍增、海外更锁定了东南亚地区,该公司目标将约在2015年底IPO。

 
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