研究报告
顺风光电以黑马之姿投标重组无锡尚德
2013-10-09

据悉,昨(8)日下午,无锡尚德在总部进行了关于其破产重整方案的投标。香港上市公司顺风光电以一个令无锡政府满意的价格投标,成为无锡尚德接盘方案中的一匹黑马。参加投标会议的还有无锡国联和保利协鑫组成的联合体。但此前已对无锡尚德进行了尽职调查的4家意向公司:英利、天合光能、北京普天新能源及中国西电集团均没有出现在投标现场。

顺风光电背后的操盘者是投资人郑建民。2012年底,正是光伏行业跌入谷底的时刻,所有中游元件商全部陷入亏损,负债严重,资金链几乎断裂。郑建民正却在此时对光伏中游制造环节进行了第一波抄底。此后,随着2013年下半年国内安装市场的启动,郑建民又果断下了赌注,宣布顺风光电调整战略,杀入下游电站市场,并进行了多笔大的收购。

顺风光电介入无锡尚德的破产重整案是在今年8月,顺风光电没有像其他四家企业一样,参与过此前无锡市政府的一系列要约和尽职调查,而是直接在8月找到无锡政府谈判。

顺风光电最后是否可以如愿以偿,成功吃下无锡尚德,结果尚未尘埃落定。事实上,10月8日的会议上,顺风光电仅仅提交了投标的意向书。而要接盘无锡尚德,摆在顺风光电面前的难题还有很多。

据统计,顺风光电确定在今年下半年开建的电站规模已经达到大约630MW,而其公布的储备专案更是已经高达2.5GW。业内人士称 ,目前开发1MW电站需要大约1000万元人民币,其中,自有资金需要大约30%,其他70%来源于银行贷款。目前顺风光电已经获得的贷款,包括国开行提供的收购尚德哈密电站专案的2亿元人民币。

但顺风光电已有的现金,很确定无法同时满足已经确定的电站开发专案和无锡尚德的接盘,如需要在维持上市公司正常运转的基础上完成接盘,顺风光电需要一个庞大的融资方案。

而另一个值得注意的问题是,无锡尚德目前已经被确认的债务就高达107亿元人民币,这对接盘者是一个很大的压力。虽然根据业内人士估计,无锡政府已经和无锡尚德的接盘者达成了一定协议,即无锡政府会帮助协商主要债务银行对无锡尚德的债务进行削债,但削债比例至今仍然没有公布。

 
标签:无锡尚德 , 顺风光电
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